十一黄金周金价反弹 利好因素众多但基础并不牢靠

　　进入十一黄金周，金价开始反弹。

　　据路透社报道，10月3日金价触及一周最高位，现货黄金上涨0.1%，报每盎司1203.31美元，日内一度触及9月21日以来最高的1208.31美元。10月2日，现货黄金上涨1.3%，创8月24日以来最大单日涨幅。

　　国庆假期期间，《国际金融报》记者走访了北京、上海、西安、兰州等地多家实体金店，发现各家金店均有节假日促销活动，且店内客流量较大。

　　当问及假期金饰销量时，兰州市城关区某金店店员告诉《国际金融报》记者：“国庆长假一向是金饰购买旺季，加之促销打折力度较大，销量会比平日多出很多。”

　　嘉盛首席分析师黄俊在接受《国际金融报》记者采访时表示：“国际金价持续运行在低位，这一定程度上刺激了珠宝黄金的消费需求。此外，十一长假的到来令黄金珠宝类消费需求进一步增长。”

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　　节日需求提振

　　与此同时，黄金消费大国的印度也将迎来排灯节。按照当地习俗，印度人会购买大量金饰庆祝节日。

　　印度的黄金进口量在8月份翻了一番，达到15个月以来的最高水平。

　　紧接着，印度也将进入婚礼季。在印度，有“无黄金不成婚礼”的说法，黄金是婚礼消费支出的大项。

　　相较原油的高歌猛进，今年以来，黄金疲软不振，金价持续回落。

　　2018年年初以来，国际金价已累计下跌近8%，其中二季度到三季度金价经历一轮急跌，国际金价从每盎司1360美元附近回落甚至跌破每盎司1200美元，这令黄金多头信心受挫。

　　橡睿投资投资总监蒋舒在接受《国际金融报》记者采访时表示：“节假日对金饰的刚性需求以及金价的下跌都会刺激消费需求。”

　　受节日需求提振，金价已有反弹迹象。

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　　央行需求给力

　　除了节日需求外，央行对黄金的需求也支撑着金价。

　　世界黄金协会（WGC）最新报告显示，上半年全球央行的黄金储备总计净增193.3吨，比去年同期的178.6吨增长8%。这是2015年以来黄金购买需求最强劲的上半年。

　　俄罗斯、土耳其和哈萨克斯坦央行的购金总量占了上半年央行购买量的86%，其他央行如埃及、印度、印尼、泰国等也纷纷入场。

　　币策首席分析师兼500金研究院院长肖磊向《国际金融报》记者表示，在本币汇率受到挑战的时候，黄金能够发挥稳定市场信心的作用。对于诸多新兴市场国家来说，今年货币贬值压力较大，持有更多黄金一方面可以对冲美元储备的不确定性风险，另一方面也增强了对本币信用的背书。

　　世界黄金协会也指出，随着国际货币制度逐渐从以美元为主导的体系转向多极体系，黄金是一种可以帮助各国央行实现策略目标的战略资产。

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　　四季度先扬后抑

　　蒋舒预计，四季度历来是黄金消费的旺季，预计金价将在四季度前期迎来反弹，驱动力可能是市场对12月美联储加息预期的减弱、风险事件如美国中期选举出现意外，或英国脱欧协议谈判进程遇阻等。

　　虽然利好金价的因素不断出现，但这些利好基础不太牢靠。

　　蒋舒表示：“美联储持续加息使得美元上涨，打压以美元计价的金价。美元走强已使二季度金价持续下跌。美联储12月加息是大概率事件，因此四季度后期，金价又将面临下行压力。”

　　对于当前最大的利好——需求来说，节日需求虽然令人期待，但今年黄金的节日需求与往年有所不同。

　　兰州市城关区某金店店员就告诉《国际金融报》记者：“虽然黄金消费在十一长假期间较往日增加，但与往年十一长假期间销量相比，今年金饰销量远不如从前。”

　　而在上海，黄金消费者已从对量的追求转向质的追求，这也制约了黄金消费量。

　　“今年以来，金饰销量一直不容乐观，价格也是一降再降。随着消费升级，相较于金饰的含金量，消费者更关注金饰的款式，因此近些年有一部分消费者将其对首饰的需求转向知名度高、款式新颖的品牌。”上海市黄浦区某金店店员对《国际金融报》记者说。

　　除中国市场外，印度的节日黄金消费也面临挑战。目前，印度政府正在想办法减少“非必要”进口，从而限制美元的流出。其中一条就是调整黄金进口税。世界黄金协会（WGC）在9月19日曾警告，印度不应该调整黄金进口税或者出台其他限制措施来提振卢比。

　　肖磊分析，印度在黄金进口、首饰消费等领域税费的调整导致黄金消费成本上升，也抑制了需求。

责任编辑：唐婧