投资机构在高端制造业的机会和使命

　　近日，丰年资本合伙人赵丰受邀出席了投中第十三届中国投资年会，并在会上发表了“投资机构在高端制造业的机会和使命”主题演讲。

　　丰年资本思考的三个问题

　　丰年资本在实践中一直思考的命题有三个。

　　第一，目前需要的是全球最尖端的技术么?

　　大家普遍都在追求高精尖技术和产品，但丰年资本从实践中给大家提供了一个参考和答案。丰年资本投资了一家高端制造业企业，是中国唯一一家可以做出某种电子元器件的企业，既可以用在民用领域，也可以用在军工领域。但是，这个电子元器件的技术，在日本和美国的企业里已经存在了30年，对于他们来说，这已经是非常成熟的产品。所以，现在要追求的其实并不是世界上最尖端的技术。在这个阶段，中国的制造业应该从自己最欠缺的部分开始，一厘米一厘米往上爬，一个产品一个产品的做，扎扎实实一步步往前走，而不能好高骛远，想着一步就跨入世界最领先的范围里。

　　第二，智能化等于自动化吗?

　　大家现在一提到智能化，首先想到的就是机器人，还有信息化，怎么样用信息流、大数据、云计算等使传统制造变得更智能等等。但是，丰年资本在投资过程中，首先在国内看了很多的各式各样的制造业企业，第二也大量对标国外一流的高端制造业企业，比如丰田。丰田汽车毫无疑问可以归为世界上最优秀的制造业企业之一。丰年资本对丰田的经营管理做了非常深的研究和对标，他们反对将完全去除人为作为终极目标，讲究的其实是管理和技术的统一。所以，智能制造一定不能完全脱离管理。对制造业企业来说，从原材料进入工厂、公司，一直到产品从公司出去、交付到用户手里，在这个过程中，没有任何一个企业能做到完全自动化，哪怕是丰田这种超一流的企业，距离完全自动化都还是很远。

　　真正优秀的制造业企业，一定要把一定程度的自动化和智能化，以及先进的管理有机整合在一起，这样才能成为一个非常优秀的、世界一流水平的制造业企业。

　　第三，中国的制造业企业如果跟世界一流的企业对标，是技术差异更大，还是管理的差异更大?

　　丰年资本团队算是在制造业投资里经验和案例都比较丰富的，在中兴事件爆发以后，丰年资本认为，如果在芯片技术上中国和美日一流企业的差距是20年的话，在制造业的管理水平上和他们的差距至少是30年。

　　国外的一流制造业企业比如GE、丰田都已经历了近百年的发展，成为了现代企业管理的基石和教科书。GE、丰田这些企业的管理能力和体系的建立，绝对不是看两本书，一朝一夕就能实现的。大家需要投入的时间、人力、资源包括成本可能更大，而获得成功的概率甚至可能更小，这是真正的非常大的差距。所以丰年资本认为，中国的高端制造业和国外的技术差距当然很大，但是在管理上差距更大。企业管理发展到一定阶段，能够更好地支撑产业升级，这也是投资机构可以做得更好的地方。

　　高端制造业的投资机会

　　制造业本身的特点决定了它需要循序渐进，不可能马上进入世界超一流水平。制造业和生物医药、互联网等产业有很大区别，涉及的底层要素会更多。最近中国出现了很多优秀的生物医药研发的企业，这种企业涉及到的人才、原材料、设备等因素可能并不是很多，受到的制约也没那么大。

　　制造业企业就会受到很多因素制约。比如在投资一家做高端电子元器件企业的过程中，丰年资本发现了两个问题。第一，中国供应不了生产高端元器件所需要的原材料，在原材料上面中日就有十年以上的差距。第二，中国没有任何一个厂家能供应整套生产设备，这个设备需要非常高的精度和稳定度，只能去德国、日本找，那么在生产设备上中国和国外又是10-20年的差距。所以，制造业有很多复杂的制约因素，也就很难出现跳跃式发展，一定是循序渐进的。

　　所以，丰年资本认为，高端制造业的投资机会在于：

　　第一，对企业生产的产品而言，中国是这个产品最大的市场。对于大部分产品来说，目前中国已经是全球最大的市场，而且随着GDP的增长可能会越来越大。

　　第二，目前主要是由欧、美、日等企业的产品在统治这个市场。

　　第三，已经有中国企业实现了技术突破，能够做出同样技术水平或者是可以达标的产品。

　　投资机构应该寻找满足这三点的产品并进行投资，而并不是一味追求市场上最高的技术水平。比如，美国二三十年前生产的很多芯片，中国现在仍然没有很成熟、稳定的公司和工艺能做出来。在芯片、设备、材料、元器件等等各个细分领域里，这种产品其实非常多。这是接下来的十年里，中国在高端制造业最大的发展机会和发展窗口。

　　投资机构在高端制造业的能力和使命

　　赵丰认为，投资机构找到使命很重要，一个组织、企业、投资机构包括每个个人都要有自己的使命，这个是真正能够推动我们把这个事情长期持续做下去的动力。投资行业离钱太近，如果没有使命，大家很难持续做下去，更不用提深入扎根产业了。

　　无论是从政策、产业发展层面，还从实际需要的层面来看，高端制造业都是下个阶段国家非常重要的发展方向。去年的中兴事件，还有今年科创板的设立等等都说明了这点。

　　那么投资机构能做什么?应该做什么?很多投资机构都会说前半句话，说我们要做优秀产品、企业、团队的发掘者。在过去七八年跟中国高端制造业企业打交道的过程中，丰年资本切身觉得，中国制造业还有一个很大的瓶颈在于管理水平，很多好的产品被不好的管理水平耽误了。中国制造业的整体管理水平、团队水平、人才水平都比较落后。

　　所以，在高端制造业领域，一个优秀的投资人，不但要做一个优秀产品的发掘者，同时也要做一个优秀企业的赋能者。一定要提升自己的产业理解能力，以及全面的专业化赋能能力，这成为投资机构之间很重要的分水岭。

　　而且，作为投资机构，有着天然优势。视野会更加宏观，战略感会更好，资源整合能力更强，也有更强的学习能力。投资机构有着义不容辞的责任，来推动中国制造业的升级和发展，更好地帮助企业。

　　丰年资本在不断搭建丰年经营管理体系

　　目前，丰年资本在不断搭建丰年经营管理体系，这个体系和工具能够指导和支持制造业企业的经营管理，并对企业进行赋能。具体来说，首先是战略定位。很多企业对自己到底应该做什么产品，采用什么战略并不清楚，而且经常做出错误选择。第二，精益管理。丰年资本从很多国际超一流的公司引进了人才来支持已投企业，进行精益管理相关工作。第三，人力资源。以更高的平台、更先进的方法帮助企业引进更好的人才，做出更好的激励。传统的一线制造业企业离这些还很遥远。第四，技术引进。也就是引进新的、更好的技术，进一步完善产品技术的储备。第五，综合服务。包括品牌宣传等等在内的一系列的综合服务。

　　总之，丰年资本希望建立一个完整的经营管理体系，提供和支持制造业企业所需要的一切服务和资源，加速推动企业的成长。

　　例如，丰年资本2016年在常州收购了一家军工企业叫昌力科技，以前是个常州的村办企业。经过二十多年的摸索和钻研，企业的产品和技术非常好，在高端特种机加工方面拥有国内一流、甚至世界超一流的技术，能够生产精度比较高的、国家急需的产品。但是，企业的管理水平非常差，实际控制人已经将近70岁了，在管理上显得力不从心。而且，由于是从村办企业发展过来的，企业缺乏现代化管理思路，这导致企业的良品率还有生产效率很低，现金流也有很大危机。在丰年资本接手企业之后，全面引进了现代化的管理体系，导入了新的管理团队，包括现代化的财务管理制度等等。在过去两年里，企业发生了巨大变化，产能、利润、生产效率等指标都有了大幅度的增长。

　　丰年资本希望这套体系能够加速推动高端制造业企业的发展，能够让他们在相应的细分领域成为中国一流甚至世界一流的企业。打个比方，丰年资本希望能拥有一套工具，能够去山里找那些深藏其中，但没有被打磨出来的钻石。其实中国有很多这种企业，他们有好的产品和技术，但是没有得到好的发挥。他们可能也不是投资机构所关注的热点。

　　丰年资本的目标就是要找到这种好的宝石，然后利用更加高效的体系和工具让他们焕发出十倍甚至百倍的光彩，让他们成为世界一流的企业。这也是时代赋予投资机构的使命，大家应当共同努力推动实现产业的发展。