周晓光深陷债务危机：新光集团10亿债券实质违约

　　原创： 麦可  来源：大摩财经 

　　数十亿债券即将到期

　　新光集团终于实质性违约了，这是又一家债务爆雷的大型民营企业。

　　浙商银行今天公告披露，其主承销的新光集团10亿元债券17新光控股CP001出现实质性违约。该债券本应于9月22日（该日为周六，顺延至9月25日）兑付本息，到9月25日营业终了，新光控股未能按时兑付。

　　新光集团去年发行的17新光控股CP001债券，为期一年，发行总额10亿元，利率6.8%。新光集团主体评级AA+，主承销商为招商证券、浙商银行。

　　公告显示，新光集团未能如约足额偿付的原因是融资困难。

　　新光此前已有流动性危机前兆。7、8月份，新光集团发行的多只债券多次出现盘中大跌，包括11新光债、15新光01、15新光02等，导致新光集团在8月初宣布暂停这几只债券的交易，进一步引发市场对新光集团债务问题的忧虑。

　　大摩财经此前统计，新光集团债券总余额120.42亿元，共计11只债券。其中规模总计达76亿元的多只债券在今年9-11月份面临到期或回售：除今天实质违约的17新光控股CP001外，另一笔10亿元债券17新光控股CP002将在10月到期；发行规模均为20亿元的15新光01和15新光02，分别于9月25日以及10月22日面临回售；16亿元规模的11新光债则将于今年11月到期。

　　新光集团日前披露，15新光01债券共约17.4亿元登记回售。9月25日即今天为回售资金发放日，目前是否如约发放尚未公告。这笔回售可能也是压倒新光集团脆弱资金链的最后一根稻草。

　　债务高悬

　　新光集团由浙商周晓光、虞云新夫妇共同创办，早起主营小饰品，后涉足地产、金融等多个行业。新光集团是上市公司新光圆成（002147． SZ）的控股股东。

　　自2017年下半年开始，新光集团就被市场质疑存在流动性压力。为了偿债，新光集团从去年开始陆续处置和转让了包括酒店、物业、股权在内的各项资产，回笼资金，保证了上半年到期债券的兑付。

　　前不久在债务危机苗头又显时，新光集团还公告称，公司可快速变现金类资产达57.44亿元，能够充分保障近期到期债券的本息兑付。现在看来，这只不过是为了安抚债权人避免挤兑的姿态。

　　事实上，信用评级机构大公国际在今年8月份被监管机构处罚时，即曝出曾违规收取新光集团等企业的高额咨询费，为新光集团提高主体评级。据悉，这笔咨询费高达970万，大公国际在3月份收费后迅速将新光集团主体评级从AA上调至AA+。

　　另一家评级机构鹏元评级在出具的新光控股公司债2018年跟踪信用评级报告中将新光集团主体长期信用评级为AA。鹏元评级在报告中指出，新光集团公司有息负债规模较大，并存在较大的即期偿债压力。2018年3月，新光控股有息债务余额为337.64亿元，占公司负债总额的74.4%，其中一年内到期的有息债务规模为130.41亿元，占有息债务的39.12%。

　　此外，鹏元评级认为，新光集团存在一定的对外担保和诉讼事项，面临较大的或有负债风险。截至2017年末，公司对外担保余额为31.89亿元，占期末所有者权益的比重为9.73%。被担保单位均为民营企业，其中浙江百炼工贸集团有限公司已经破产，公司面临较大的代偿风险，公司存在较大的或有负债风险。

　　上市公司长期停牌

　　新光集团旗下上市公司新光圆成自今年初一直停牌，目前已长达8个月。

　　2016年，新光圆成借壳方圆支承上市，董事长现为周晓光，总裁为虞云新，新光集团持有62.05%股权。

　　新光圆成主营为新光集团旗下的房地产业务，是一家房企上市公司。新光集团入主上市公司时承诺2016年度净利润不低于14亿、2016年度与2017年度合计净利润不低于27亿、2016年到2018年合计净利润不低于40亿。

　　但在房地产调控的大形势下，新光圆成这几年的业绩可谓一般。2016年、2017年的业绩完成的勉勉强强，今年更是惨淡：新光圆成中报显示，其上半年营收10.4亿，净利仅1.5亿。2018年要完成13亿净利润对赌显然是不可能了。

　　今年1月，新光圆成因筹划重大资产重组停牌。停牌近半年后，新光圆成抛出收购香港公司中国传动的计划。中国传动为风力发电传动设备制造企业。

　　这笔收购新光圆成需要付出83亿到184亿元的资金，其中50亿需向新光集团借款。然而，母公司新光集团已深陷流动性危机，这笔百亿收购资金何来惹人生疑，此前深交所已要求上市公司详细披露收购资金来源和备案情况。

　　目前，新光集团持有的上市公司股权基本已全部质押。

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责任编辑：牛鹏飞