世界最大的加密投资基金能否在风浪中全身而退

2018-09-17 20:26:16 作者：财经库来源：网易财经

图示：现年29岁的奥拉夫・卡尔森-维（Olaf Carlson-Wee）运营着世界上规模最大的加密货币基金Polychain

直播视讯科技讯 9月15日消息，据国外媒体报道，奥拉夫・卡尔森-维（Olaf Carlson-Wee）是硅谷最优秀的加密货币企业家之一。其创办的加密货币基金Polychain一度价值达到10亿美元。其也依托比特币的繁荣跻身硅谷亿万富翁之列。而现在，随着加密货币价格的一路下行，卡尔森-维和他的Polychain基金能在风浪中幸存下来吗？

奥拉夫・卡尔森-维（Olaf Carlson-Wee）在大约一年内体验了对冲基金从业者的跌宕起伏，这一切都发生在他的30岁生日之前。

在比特币家喻户晓前，他向加密货币市场投资了14502美元，后来他的个人财富攀升到1.5亿美元。去年，他的区块链代币交易基金Polychain让硅谷重量级人物安德森?霍洛维茨（Andreessen Horowitz）等投资者获得高达2303%的回报，在数十亿美元级别的投资公司中Polychain是迄今表现最佳的公司之一。

现在，卡尔森-维必须证明自己并非昙花一现。最近，他的公司进展不太顺利。?

去年，由于投资亏损和一些早期投资者的撤资，Polychain去年为客户赚到的8亿美元中已缩水40%。一些投资者抱怨，尽管加密货币的价格普遍下跌，但卡尔森-维拒绝改变策略。数个月前，卡尔森-维从他在Polychain基金的个人投资中套取了大量现金。

联合广场风投基金（Union Square Ventures）撤出了部分资金。有些公司则与Polychain出现了纠纷。一名投资者正在起诉，他怀疑自己在赎回投资时的收入低于应得回报。Polychain的律师和卡尔森-维对此予以否认。

与此同时，加密货币热潮已经消退。2017年，比特币吸引了投资界的大量关注，在迅猛发展的数字资产中比特币是最知名的一种加密货币。但今年迄今，比特币已下跌55%。最近，其交易价格为6465美元，远低于去年12月份19280美元的峰值。

Polychain的首批投资者之一弗雷德・埃尔扎姆（Fred Ehrsam）问道，“多少是运气，多少是技术，多少是伪装的运气？”他现在正在创办自己的基金。

卡尔森-维正处在这个漩涡的中心。他穿着霓虹灯风格的运动服，戴着五个耳环，晚餐经常只吃一盘煎豆泥、大蒜和奶酪。希望在加密货币中大赚一笔的崇拜者把他奉为圣人，他们在公共场合常团团围住他。

在采访中，他将他与加密货币的关系比喻成浪漫的恋情，把当前的投资机会比作互联网的早期阶段。

每次下跌他都会跟进购买，特别是购买与比特币竞争对手（如以太币）相关的公司股权。他管理着Polychain大约6.5亿美元的旗舰基金，这是全球规模最大的加密货币基金。在旧金山秘密的仓库式办公室中，他使用着一台苹果笔记本，周围放置着一些老式音箱。

“我想强调的是，这一行我已经做了很久，”29岁的卡尔森-维表示，“这对我而言，就像呼吸一样。”

基于对知情人士的数次采访以及对投资者文件的查阅，《华尔街日报》撰写了这则有关Polychain公司和卡尔森-维的全面报道。

图示：卡尔森-维站在仓库改建的Polychain办公室。

卡尔森-维的风投之路始于美国北达科他州的法戈市，他在这里出生，他的父母是路德教牧师。高中时，卡尔森-维在业余时间写了一份SAT辅导课程。他说他的朋友很少，同学们称他“很独特”。

在瓦萨学院，他主修社会学。虽然教授反对，但他写了一篇有关比特币的毕业论文。而在当时，比特币几乎默默无闻。

比特币是一种软件，允许人们在没有政府介入的情况下直接交换价值，基本上以数字货币的形式在运行。2008年，中本聪（可能是假名）发明了比特币。

2012年毕业后，卡尔森-维成为Coinbase的首个员工，Coinbase是一家新创立的加密货币交易所。当时他接受记者采访时，穿着一条牛仔裤和短茄克衫，把鞋带当做皮带用。5万美元的入职工资是用比特币支付的。

2016年7月，卡尔森-维辞职了，在旧金山教会区他与七个室友同住的公寓中创建了加密货币基金Polychain。

当时卡尔森-维剪着上短后长的发型，拥有各种各样的复古风衣，喜欢即兴谈些深奥难懂的话题，他让一些投资者想起20世纪80年代好莱坞著名电影《回到未来》中的角色马蒂・麦克弗莱（Marty McFly）。

2016年12月，联合广场风投基金同意以500万美元的估值向卡尔森-维刚创建的Polychain投资。当时Polychain管理的总资产大约也是500万美元，因此可以说这一估值偏高。

与此同时，风险资本家拉姆廷・纳伊米（Ramtin Naimi）也入股Polychain。后来他同卡尔森-维一起去吃午餐。纳伊米一边吃着鳄梨吐司，一边询问卡尔森-维，Polychain将来有望发展到多大规模。

卡尔森-维回答，“5000万美元是一个很棒的目标。”几个月后，纳伊米再次抛出这个问题。卡尔森-维说，“我认为4亿美元才是正确的数字。”

由于加密货币突然成为主流，Polychain基金以迅雷不及掩耳之势发展起来。数百家初创企业如雨后春笋般涌现，其业务核心普遍是支撑比特币的软件区块链。据说区块链能够帮助航空公司追踪航班，银行结算账户，杂货店的库存食品等。

图示：14岁的卡尔森-维，当时其在华盛顿州路德会复兴中心霍尔顿村(Holden Village)上方的喀斯开克山脉。

新的加密货币通过所谓的首次代币发行(ICO)迅速涌现，它们之间相互竞争，甚至会在一夜之间就会筹集到数亿美元资金。一些加密货币的创造者把它们交给了Polychain、卡尔森-维和其他早期用户，希望得到ICO许可。Polychain随后会出售一些加密货币以获取利润。

卡尔森-维每天要在电脑前花上数个小时，偶尔会在Reddit等社交媒体网站上和陌生人互动，鼓励他们购买比特币之类的东西。越来越多的硅谷知名人士开始投资Polychain基金，其中包括红杉资本(Sequoia Capital)、贝恩资本(Bain Capital Ventures)和彼得?泰尔(Peter Thiel)的创始人基金(Founders fund)，他们都渴望获得加密货币市场的信息，并深入了解这种反常现象。

大约在2017年夏天，Polychain的一些早期投资者对基金感到不满，其中包括几个月前出于信任对该基金投资的一些朋友。当时Polychain基金要求他们每人再投资数十万美元。一些人没有现金，被迫退出。卡尔森-维说，由于Polychain进行了调整以适应更大的投资者，因此有必要采取这一举措，而且只有一小部分Polychain基金的投资者受到了影响。

卡尔森-维对曾经的盟友越来越警惕。他对早期赞助者、旧金山的Pantera Capital公司大发雷霆，这家公司在还能获得Polychain基金交易信息的情况下，创立了一家与之相竞争的加密基金。卡尔森-维阻止Pantera Capital公司获得有关Polychain的最新信息，并威胁他们和其他早期投资者出售所持股份，之后又放弃了可能旷日持久的法律诉讼。

Pantera Capital公司在一份声明中指出，它“否认滥用任何保密的Polychain基金信息，或以其他方式违反了对Polychain基金的任何义务”。

去年11月初，卡尔森带领大约12名员工飞往坎昆的海滨度假胜地。参与者说，由于加密货币市场飞速发展，每个人在度假中都很放松;一天下午，在讨论iPhone是否防水的时候，这群人在游泳池里把手机扔来扔去。几分钟后，手机沉了下去，毁了。

卡尔森指责朋友理查德・克雷布(Richard Craib)把手机弄坏了。

克雷布是第一个投资Polychain基金的朋友之一，他也在有自己的想法。他发明了自己的加密货币，被称为Numeraire。由于包括Polychain基金在内的投资者竞相出价，Numeraire曾一度让他在纸上变得非常富有。但Polychain基金随后出售了一些加密货币，压低了克雷布所持股份的价值。但克雷布在赎回他在Polychain基金中的投资后不久就说，原因与此无关。

联合广场风投基金是Polychain最早的支持者之一，其也在讨论这笔投资的合理性。Polychain公司获得了数百万美元的收益，但加密货币市场波动剧烈，这种收益只是纸面上的。

图示：Polychain列出了一个虚假地址，以阻止潜在的绑架者。

在联合广场风投基金去年11月份举行的年度投资者会议上，小组讨论中的一位与会者询问了该公司对Polychain的看法。“哦，奥拉夫，”联合广场的合伙人阿尔伯特・温格（Albert Wenger）回答说。“他有点像个枪手。”

Albert Wenger联合创始人弗雷德・威尔逊(Fred Wilson)说，他不记得温格曾发表过这样的评论，公司仍对Polychain抱有信心。不过，他表示，联合广场去年年底决定从Polychain撤资，以“降低投资风险”。他说，卡尔森-维是一个“古怪的人”，“他常常自己做决定，在自己的头脑中解决问题”。

卡尔森-维对比特币的日常波动并不在意。最近的一个工作日下午，他把手机仍在尘土飞扬的黑色凯迪拉克凯雷德(Cadillac Escalade)汽车上，进行了90分钟的徒步旅行，来到了位于加州奥克兰市(Oakland)山区的一座古老火山口。

在扯到电影预告片(他不愿意看，因为怕剧透)和资本主义(自然而非迫在眉睫的衰落)之间，他谈到自己为何并不认为自己是交易员。

“我想强调的一件事是，作为一名交易员，当某样东西翻倍时，你就能卖出一半或者差不多一半的东西，”他说，并在“交易员”这个词上有意加重了语气。在Polychain，“我们不做交易。”我们换位思考。”

卡尔森-维表示，他的投资方式是“长期的、以主题为导向的投资”。安德森?霍洛维茨(Andreessen Horowitz)等蓝筹科技投资者也认同这一理念，即加密货币只是颠覆数字世界的一个更大分支。大多数现有的在线实体，从约会应用程序到企业云计算，都将被更廉价、更分散的基础设施区块链所取代。

但这些区块链技术拥簇面临的问题是，在数百个相互竞争的区块链平台中，哪一个会得到广泛应用。去年，卡尔森-维在很大程度上押注他青睐的平台以太坊（Ethereum)会胜出;根据最近的审计，Polychain的主要基金中超过四分之一都投资于以太坊。

据最新数据显示，今年以太坊的价格下跌了74%，截至7月底Polychain的主要投资组合下跌了约31%。在今年与投资者的沟通中，该公司为自己的业绩进行了辩护，称其总体上优于加密货币市场。

该基金的投资者认为，从以太坊这样的资产转向流动性较低、更稳定的全球加密公司股权，是值得赞许的。这是一种波动性较小的押注，但在加密数字货币持续下跌的情况下，这种押注更难脱身。

自今年年初以来，Polychain一直阻止投资者立即赎回资金，而是将投资投入所谓的“备用口袋”，目前该基金的一半以上都在这个口袋里。这意味着即使投资者想要套现，也无法全额兑现。

“如果加密货币的价值为零，我们就会归零，”卡尔森-维说。“我不认为任何人抱有任何幻想，事实并非如此。”

图示：2013年凤凰城，卡尔森-维等待搭顺风车前往加利福尼亚。

无论如何，卡尔森-维都很富有。与许多持有非流动性资产的公司不同，Polychain的主要基金每年从账面收益中收取费用。卡尔森-维去年年初在该基金中仅投入了14,502美元，现在已经将其转化为1.5亿美元。他套现了6000万美元，此举引发了投资者对基金收益承诺的担忧。

卡尔森-维说自己为家庭留出一些资金，后来又在公司投入了更多资金。

“这种模式不会持续太久，”Polychain投资者孙京（Jing Sun）表示。Polychain目前正在筹集新资金，在实现盈利之前不会收取任何费用。

今年3月份，卡尔森-维和Polychain将面临早期投资者、职业扑克玩家哈里?格林豪斯(Harry Greenhouse)提起的诉讼。在提交给法庭的文件中，格林豪斯说，他去年年底要求兑现自己的投资，但部分是按“成本价”偿还的，或者说是按最初支付的价格偿还，而不是按可以出售的价格偿还。他声称Polychain并没有详细说明他们如何评估他的投资，并怀疑他所获得的收益过低。

此案正在仲裁之中。